Пари на рынке: будет ли Microsoft расти быстрее, чем Apple.

20.11.2012

В последнее время в данном сегменте рынка ведутся горячие споры о том, останется ли лидерство у компании Apple, или же первенство отвоюет Microsoft. Большинство склоняется к победе последней, но есть и альтернативные мнения.

Пари на рынке: будет ли Microsoft расти быстрее, чем Apple.

Автор статьи: Алекс Вильгельм

В первую очередь данная статья адресована автором тем, кто уверен в своих знаниях финансового дела.

Итак, вот интересный факт: публичные рынки сегодня спорят о том, что в ближайшие годы Apple будет расти медленнее, чем Microsoft. Но не смахивает ли это на бред умалишенного? Может быть, это и Уолл-Стрит, но давайте будем серьёзнее.

Поговорим о пропорциях.

Текущее соотношение ЦП (Цена-Прибыль) Apple является 11,89. Это обозначает, что общая оценка его рынка - это 11,89 доходов. Это не очень высокий показатель. Для сравнения, Microsoft имеет ЦП 14,44. А это больше, как мы видим.

Apple ежегодно с действующими ценами возвращает себе 2% дивидендов, в то время как Microsoft имеет более 3,4%. Короче говоря, обе фирмы являются стабильными, выплачивающими дивиденды целыми горами наличных средств, (в случае Apple, кстати, - это более 100 миллиардов долларов), с помощью чего компании контролируют лакомые кусочки на рынке технологий.

В то время как Microsoft только начала обнаруживать рост, компания Apple уже была на высоте на протяжении нескольких лет.

Не смотря на стремление иметь по 700$ за акцию, Apple снизила цены до позорных 523$, выбив их из 500 клубных миллиардов. Бедняжка Apple теперь стоит 493 800 000 000$. Однако совсем не смешно, что десятки миллиардов долларов от стоимости компании куда-то испарились.

Теперь о Microsoft, чего же она стоит? 224 миллиарда по данным рынка. Или гораздо ближе к 150 миллиардам после вычитания денежных средств компании. Если кому-то кажется это забавным, то он ничуть не ошибается. Опять же, это соотношение ЦП не позволяет считать, что Microsoft будет расти быстрее Apple.

Из чего автор статьи сделал такие выводы? Соотношение пропорций выше единицы. Это обозначает, что компания будет расти в ближайшие пять лет. Соотношение ЦПР - Цена/Прибыль/Рост (PEG- Price/Earnings/Growth) говорит о том, что ЦП фирмы по сравнению с прогнозируемым ростом равны. И более того, цена акций, скорее всего, завышена и оценена неверно.

Таким образом, будущий рост компании Microsoft на рынке в ближайшие годы поддерживается искусственно на уровне 14%, что делает его ЦП-отношение бессмысленным, недооцененным, и нет вероятности, что Windows 8 принесет компании золотые горы.

Но вот неожиданность: ЦПР у Apple за последние пять лет составляет 0,49%.

Что все это значит?

Толки о том, что Microsoft вырастет только на 14% за год? Похоже на правду. Тем временем цифры Apple просто смешны.

Напомним, что на сегодняшний день Apple оценивается в соотношении 11,89%. Учитывая 5-летний прогноз ЦПР - который предсказала компания Thomson Reuters, а не какой-нибудь слабоумный аналитик с корыстными целями - рост компании на рынке составит 24%. И это существенно больше 14%, если вы все еще продолжаете считаете. Но никто не захочет платить так много.

Согласно тому как мы оценили компанию Microsoft, то смело можно заявить, что Apple будет стоить около 1 триллиона долларов. Дороговато, не так ли? Тогда все будут вынуждены согласиться, что оценка Microsoft также завышена, а Apple недооценена.

Иными словами, ожидаемый рост компании Apple составляет 171%, однако на сегодняшний день оценочный рост составляет 50% на обратно - пропорциональной основе. Это же смешно.

Почему так?

Цена акций Apple выше Microsoft. Ведь не может быть такого, чтобы кто-то исхитрился выписать 1 квадриллион акций компании, стоимостью по доллару за штуку, и при этом иметь компанию, стоимостью в тот же 1 квадриллион. Таким образом, мы приходим к выводу о том, что фактическая цена одной акции не столь важна.

В 2000-х годах Apple начинал свою работу с 8$ за акцию и поднялся до 700$ за штуку. Люди убирают профиты. Это нормально.

Сейчас ходит еще масса глупых историй, таких, как эта, например:

«В четверг Apple имел самые низкие показатели за полгода, поскольку нужно было зафиксировать капитал, пока не стало слишком поздно. С конца сентября акции упали на 25%, сразу после запуска iPhone 5 и за месяц до выхода iPad Mini.

Как-то раз акции поднялись до 74% за год, и в 2012 году они выросли на 30%. Вот почему Wall Street избавляется от акций как может».

Да, давайте все отдадим деньги компании с 120-миллиардным бюджетом, с операционной рентабельностью 30%, парой новых продуктов, и рыночной оценкой, недооцененной на 50%.

Спешите! 

Оригинал статьи: http://thenextweb.com/insider/2012/11/15/the-market-is-currently-betting-that-microsoft-will-grow-more-quickly-than-apple-and-other-oddities/

Текст сообщения*
:) ;) :D 8) :( :| :cry: :evil: :o :oops: :{} :?: :!: :idea:
Защита от автоматических сообщений
 


Что такое интернет сообщество?
Интернет сообщество - это группа людей, которые имеют общие интересы и общаются по этому поводу в интернете.






Последние комментарии